2025年一季度國產(chǎn)存儲企業(yè)業(yè)績分化，部分公司凈利潤逆勢增長
2025年第一季度，國內(nèi)存儲相關(guān)上市公司紛紛披露最新財報。從整體數(shù)據(jù)來看，行業(yè)營收普遍增幅有限，不少公司凈利潤出現(xiàn)同比下滑。具體來看，兆易創(chuàng)新、東芯股份、德明利、聯(lián)蕓科技等公司實現(xiàn)營收兩位數(shù)增長，而凈利潤實現(xiàn)正增長的僅有兆易創(chuàng)新、聚辰股份、恒爍股份三家，其中聚辰股份的凈利潤同比大漲近95%，漲幅居首。值得一提的是，兆易創(chuàng)新成為本季度唯一一家同時實現(xiàn)營收和凈利兩位數(shù)增長的企業(yè)。
部分企業(yè)凈利潤實現(xiàn)逆勢增長
聚辰股份得益于高附加值存儲芯片銷量增加，以及整體毛利率的提升，實現(xiàn)了業(yè)績的高速增長，部分抵消了其他業(yè)務(wù)下滑帶來的不利影響。公司表示，2025年以來，不同下游市場需求存在分化，消費結(jié)構(gòu)持續(xù)變化。聚辰在DDR5 SPD、汽車級EEPROM、工業(yè)EEPROM以及NOR Flash等領(lǐng)域加大布局，推動了產(chǎn)品出貨量同比快速增加，有效降低了其他細(xì)分賽道波動帶來的沖擊。
報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收2.61億元，凈利潤則同比大幅提高至9948萬元，增幅94.71%。公司毛利率比去年同期提升5.67個百分點，現(xiàn)金流、研發(fā)投入等多項核心數(shù)據(jù)也創(chuàng)下同期新高，研發(fā)投入達4104萬元。聚辰在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、增強技術(shù)儲備方面持續(xù)發(fā)力，為未來發(fā)展積蓄動力。
兆易創(chuàng)新2025年一季度歸母凈利潤同比增長14.57%，核心原因是營業(yè)收入增長明顯。受益于國家刺激政策和AI PC等終端需求拉動，公司產(chǎn)品在存儲與計算市場表現(xiàn)突出，網(wǎng)通等領(lǐng)域也有穩(wěn)定增長。
多數(shù)企業(yè)凈利潤下滑，經(jīng)營壓力依然較大
部分企業(yè)雖然營收增長，但仍面臨利潤壓力。北京君正指出，公司汽車、工業(yè)、通信等市場雖有回暖跡象，各類芯片銷售收入同比增長，但受股權(quán)激勵等因素影響，公司凈利潤有所下滑。2025年一季度，公司營收10.6億元，同比增長5.28%，凈利潤為7390萬元，同比下降15.3%。
東芯股份一季度營收1.42億元，同比增長33.9%，但因研發(fā)等投入增加，盈利承壓。公司仍堅持高強度研發(fā)，持續(xù)推進存儲芯片升級和新領(lǐng)域布局。財務(wù)費用上升、部分投資項目尚未貢獻收入也對業(yè)績造成一定壓力。
江波龍本季度實現(xiàn)營收42.56億元，凈利潤為-1.52億元，雖仍處于虧損狀態(tài)，但持續(xù)虧損幅度已較前期有所收窄。公司表示，2024年下半年以來，下游客戶去庫存疊加消費終端復(fù)蘇緩慢，導(dǎo)致行業(yè)產(chǎn)品價格承壓，毛利率下降。不過，2025年一季度后半段開始，受原廠減產(chǎn)及市場心理預(yù)期改善影響，存儲芯片價格回暖，下游需求也有明顯恢復(fù)。公司Lexar品牌和企業(yè)級存儲業(yè)務(wù)均表現(xiàn)向好，eSSD及RDIMM收入同比翻番；自研UFS主控芯片量產(chǎn)，為嵌入式市場發(fā)力打下基礎(chǔ)。
市場展望
整體來看，2025年初行業(yè)依然承壓，但已有不少企業(yè)通過產(chǎn)品升級、市場結(jié)構(gòu)調(diào)整實現(xiàn)逆勢提升。隨著原廠減產(chǎn)、下游去庫存基本結(jié)束，存儲市場價格自3月底起逐步企穩(wěn)回升，預(yù)計未來行業(yè)景氣度有望繼續(xù)回暖。企業(yè)能否持續(xù)提升技術(shù)創(chuàng)新能力和拓展高附加值應(yīng)用場景，將成為下一階段業(yè)績表現(xiàn)的關(guān)鍵。
